Dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) dan produk terkait berjalan menjadi rintangan yang signifikan. Dalam beberapa tahun terakhir, kawasan ini ditandai oleh pertumbuhan yang tidak terkendali, namun sekarang regulator dan pelaku industri sekuritas telah mulai mendorong ETF yang eksotik.
Salah satu alasan potensial untuk bergeser? Ruang kriptocurrency dan pertanyaan peraturan yang berkaitan dengan penawaran koin awal (initial coin offering / ICOs) .
SEC menerbitkan surat pada bulan Januari
Pada tanggal 18 Januari Dalia Blass, kepala manajemen investasi di Securities and Exchange Commission (SEC) , mengeluarkan sebuah surat mengenai ETF terkait bitcoin. Blass mengungkapkan sejumlah pertanyaan yang diajukan regulator terkait dengan kripto darurat, Wall Street Journal melaporkan .
Ini umumnya dilihat sebagai hambatan utama untuk kripto yang diklasifikasikan sebagai produk dana. Surat Blass tersebut dilaporkan mendorong penarikan sejumlah aplikasi untuk ETF bitcoin, menurut Wall Street Journal. (Lihat juga: Menerbitkan ICO? Jangan Lewati Langkah Ini, Says SEC .)
Pertanyaan Menghadapi ETF Eksotis
ETF eksotik, termasuk yang terkait dengan bitcoin dan mata uang digital lainnya, sekarang diharapkan dapat menjawab berbagai pertanyaan yang diajukan oleh SEC. Pertanyaan-pertanyaan ini termasuk metode penilaian yang ETFs akan gunakan untuk menetapkan nilai aset bersih harian, jenis langkah yang dapat diambil dana tersebut untuk memenuhi pencairan harian, dan metode penahanan untuk kripto-kripto tersebut.
Blass menulis bahwa sampai pertanyaan-pertanyaan "dapat diatasi secara memuaskan, kami tidak percaya bahwa tepat untuk sponsor dana untuk melakukan pendaftaran dana yang ingin diinvestasikan secara substansial dalam kripto dan produk terkait, dan kami telah meminta sponsor yang mengajukan pernyataan pendaftaran untuk produk semacam itu untuk menarik mereka. "
Waktu yang Lebih Mudah untuk ETF Tradisional
Pada saat bersamaan ETF eksotik menghadapi hambatan baru, SEC dapat membuat jalur untuk mencantumkan lebih mudah ETF tradisional. Ketua SEC Jay Clayton dilaporkan telah mempertimbangkan untuk merampingkan penawaran dan pencatatan dana tersebut; krisis keuangan tahun 2008 membalikkan jalur ini satu dekade yang lalu.
Meskipun demikian, ETF yang terkait dengan sektor yang mungkin mendapat keuntungan dari teknologi blockchain telah mengalami hambatan. SEC menghentikan empat penggunaan "blockchain" pemohon di nama mereka pada bulan Januari 2018.
Pada saat bersamaan, selera pasar akan produk baru juga mengering. Sebagai hasil dari margin perdagangan terkompresi , ETF baru sekarang cenderung menarik sebagian besar dana mereka dari investor institusional daripada perusahaan perdagangan dan perantara perdagangan tradisional yang pernah berasumsi bahwa likuiditas tidak akan menjadi masalah.