Kenaikan korelasi cross-asset menunjukkan lebih banyak bahan bakar untuk sell-off

Pada saat volatilitas di pasar keuangan merayap naiknya imbal hasil obligasi dan kekhawatiran proteksionisme perdagangan AS, satu indikator utama masalah modern di masa depan menunjukkan kerugian pasar saham dapat meningkat ke depan.

Korelasi aset silang - sejauh mana harga instrumen keuangan dipengaruhi oleh perubahan harga kelas aset lainnya - minggu lalu mencapai puncak dua tahun yang dekat, menurut analisis Reuters mengenai pengembalian harga mingguan pada delapan instrumen utama .

Itu masih menyisakan sedikit dari tingkat tertinggi yang terlihat di sekitar beberapa ambruk pasar utama dalam dekade terakhir: puncak awal krisis utang zona euro pada tahun 2011, Federal Reserve 2013 mendorong "lancip tantrum" dan jatuhnya tahun 2008.

Tapi sejak rekor pada 6 Februari, Dow Jones Industrialals Index turun .JJI , menuju puncak 2015 yang bertepatan dengan penurunan lainnya - Kecelakaan pasar saham China dan devaluasi yuan, dan aksi jual singkat di saham dan pasar negara berkembang. aktiva.

"Selama masa stres ketika aset terjual habis, mereka dijual bersamaan, sebagian karena fakta bahwa sebelumnya semua pasar meningkat bersamaan," kata Vishnu Varathan, kepala ekonomi dan strategi untuk Mizuho Bank inSingapore.

"Korelasi lintas-aset yang tinggi memvalidasi awal aksi jual dan mendapat tekanan selama aksi jual."

Era globalisasi pasar keuangan dan investasi telah melihat korelasi cross-asset pada tren umum lebih tinggi.

Dalam dekade terakhir, ketika bank dan investor mencari tempat untuk mengajukan banjir uang bank sentral yang dipompa ke ekonomi global, itu berarti sebuah kerumunan yang mendorong analis untuk memperingatkan gelembung pasar.

Jika pasar juga tren turun bersama, bagaimanapun, itu berarti investor blue-chip besar yang telah menumpuk uang ke pasar ini perlu menemukan tempat untuk disembunyikan saat nilai aset jatuh.

"Jika tidak ada koreksi bertahap yang akan datang, dan kami melihat banyak pergerakan pasar aset yang sangat berkorelasi, maka fase koreksi juga akan sedikit lebih brutal," kata Varathan Mizuho.

Laporan oleh Patturaja Murugaboopathy; Pelaporan Tambahan oleh Gaurav Dogra; Editing oleh Patrick Graham dan Saumyadeb Chakrabarty

Share: