Nilai GE bisa tergelincir ke level terendah di antara industri besar AS

General Electric Co ( GE.N ), yang merupakan konglomerat industri AS yang paling berharga untuk diperdagangkan di awal tahun, dapat tenggelam ke posisi No. 4 setelah melakukan aksi jual yang berkepanjangan yang telah mengejutkan kepercayaan perusahaan.

Dengan nilai mendekati $ 580 miliar pada pergantian milenium, GE telah turun menjadi sekitar $ 125 miliar dan telah melampaui nilai 3M Co ( MMM.N ) pada bulan Januari untuk pertama kalinya sejak tahun 1970an.

Pada satu titik pekan lalu, kesenjangan antara GE dan sesama industri AS Honeywell International Inc ( HON.N ) adalah $ 6 miliar, atau 5 persen. Perbedaan antara nilai pasar GE dan United Tech Corp ( UTX.N ) turun menjadi $ 15 miliar.

Membantu mempersempit kesenjangan adalah selisih 45 persen saham GE di tahun 2017 dan penurunan 16 persen tahun ini.

Didorong oleh serangkaian investasi di beberapa sektor selama tahun 1990an, GE sekarang membayar harga untuk fokus di luar kawasan industri manufaktur tradisional, sementara saingannya menikmati kenaikan yang lebih mantap berkat fokus yang lebih tajam pada akar industri mereka.

"Semua industri diversifikasi besar seperti Honeywell, United Technologies dan 3M untuk beberapa nama, mendapat keuntungan dari sebagian uang yang keluar dari GE," kata analis JPMorgan Steve Tusa, yang memiliki peringkat bintang lima di Thomson Reuters. Eikon untuk kinerja rekomendasi.

"Anda benar-benar berbicara tentang kemungkinan saham pertengahan tahun 2020 ... $ 20 Saya pikir adalah target jangka panjang yang benar-benar tidak ada dalam persamaan pada saat ini," kata Tusa mengenai saham GE, yang ditutup pada $ 14,64 pada hari Senin.

Tusa menilai saham GE "underweight" dengan target harga $ 14.

Tetapi beberapa analis optimis tentang saham GE dan prospek masa depan.

Analis William Blair & Co Nicholas Heymann percaya bahwa keadaan buruk bisa berakhir bagi GE, dan sahamnya cenderung mulai stabil sebelum bergerak lebih tinggi seiring 2018.

"Saya pikir saham GE sedikit oversold karena kekhawatiran yang berlebihan tentang likuiditas," Heymann menulis dalam sebuah catatan.

Heymann mengutip harga minyak yang lebih tinggi, meningkatkan kinerja bisnis penerbangan dan kesehatan GE, dan nominasi baru-baru ini dari tiga direktur "sangat berbakat" ke dewan GE. Dia memiliki rating "outperform" pada saham.

Saham GE meluncur bahkan setelah perusahaan tersebut menggantikan Jeff Immelt sebagai CEO Agustus lalu dengan John Flannery. Rencana turnaround-nya, yang mencakup pemotongan pekerjaan, pemotongan dividen GE dan kemungkinan perpecahan konglomerat, kemungkinan akan memakan waktu satu tahun atau lebih untuk menunjukkan hasil.

Ketika Immelt mengambil alih pada bulan September 2001, GE adalah perusahaan publik AS yang paling berharga. Namun selama masa jabatannya, yang berakhir Juli 2017, harga saham turun sekitar 40 persen.

Selama menjabat Jack Welch sebagai CEO dari tahun 1981 sampai 2001, nilai GE meningkat dari $ 13 miliar menjadi beberapa ratus miliar dolar. Welch telah menulis buku terlaris tertulis atau ditulis bersama tentang manajemen.

Saham GE diperdagangkan kira-kira 14 kali dari perkiraan pendapatannya, jauh di bawah kelipatan rekan-rekannya, seperti ditunjukkan grafik di bawah ini. Angka tersebut membantu investor mengukur nilai perusahaan dibandingkan dengan pendapatannya.

Saint Paul, Minnesota berbasis 3M, yang terkenal dengan catatan Post-it dan selotipnya, melihat kenaikan sahamnya hampir 32 persen tahun lalu berkat hasil yang kuat yang membantu perusahaan tersebut menaikkan perkiraan pendapatan tahunannya tiga kali.

Saham Honeywell juga naik sekitar 32 persen pada 2017, karena perusahaan tersebut menjual lebih banyak suku cadang pesawat dan karena pelanggan energinya membeli lebih banyak peralatan industri. Peralatan otomasi gudang dan perangkat lunaknya mendapat keuntungan dari ledakan e-commerce.

"Kami menyukai Honeywell, mengingat tim manajemen yang solid dan ekspos terhadap pasar yang kami sukai," kata Richard Grasfeder, manajer portofolio di Boston Private Wealth LLC, yang memegang sekitar 787.600 saham di GE pada akhir 2017.

United Tech, yang menjual mesin jet Pratt & Whitney, memiliki "keuntungan jangka panjang yang signifikan" atas GE, Grasfeder mengatakan.

"Kami pikir United Tech dapat memberikan poin pembelajaran bagi manajemen dan investor GE," kata Grasfeder. "Kepemimpinan yang baik sangat penting."

Dilaporkan oleh Sai Sachin Ravikumar dan Ankit Ajmera; Pelaporan tambahan oleh Ankur Banerjee; Editing oleh Patrick Graham, Bernard Orr

Share: