Ekonomi yang kuat dan peningkatan besar dalam laba masih belum bisa membuat investor senang

Indikator kuartal pertama menunjukkan bahwa sementara ekonomi belum gemuruh karena semua stimulus fiskal baru-baru ini, setidaknya mulai mendengkur.

Laporan GDP Jumat , untuk satu, melukis gambar yang agak positif. Tingkat pertumbuhan 2,3 persen mungkin tidak tampak seperti sesuatu yang spektakuler, tetapi itu adalah pertama kalinya kuartal pertama mengalahkan ekspektasi ekonom sejak 2008, menurut Grup Investasi yang Dipersiapkan.

Indeks biaya tenaga kerja, sebuah metrik yang diawasi ketat di Federal Reserve , menunjukkan biaya kompensasi bagi pekerja non-pemerintah naik 2,7 persen, dibandingkan dengan 2,4 persen tahun lalu.

Dan banyak ledakan pendapatan minggu ini oleh perusahaan teknologi besar mendorong laba Q1 naik hingga mencapai 22,9 persen, dengan mudah merupakan kuartal terbaik dalam setidaknya tujuh tahun.

"Semua hal dipertimbangkan, ekonomi masih tampak pada pijakan yang kuat, didukung oleh sektor konsumen yang percaya diri - satu dengan optimisme yang didorong oleh pertumbuhan pendapatan dan pasar tenaga kerja yang kuat dan memiliki posisi yang baik untuk menghabiskan lebih banyak di kuartal mendatang, "kata Jim Baird, kepala investasi untuk Plante Moran Financial Advisors.

Namun, ada banyak orang skeptis untuk mengunyah.

Bagian yang bagus dari keuntungan PDB kuartal pertama berasal dari inventarisasi. Pengeluaran konsumen untuk barang-barang jangka panjang yang mahal benar-benar turun 3,3 persen, dan investasi tetap non-tetap tumbuh 6,1 persen, yang sebenarnya lebih lambat daripada kuartal keempat meskipun pemotongan pajak besar yang seharusnya mendorong bisnis untuk berinvestasi lebih banyak dalam modal.

"Keberanian laporan secara keseluruhan lamban untuk sedikitnya," David Rosenberg, kepala ekonom dan ahli strategi di Gluskin Sheff, menulis dalam catatan pasar hariannya.

Memang, pasar belum terkesan dengan sebagian besar.

Meskipun kinerja ekonomi terhormat dan lonjakan yang menakjubkan dalam laba perusahaan, rata-rata besar sedikit berubah untuk tahun ini dan tersandung sekitar hari Jumat , meskipun pukulan pendapatan besar-besaran dari Amazon .

Itu mungkin karena dengan semua data mundur tampak bagus, masih ada pertanyaan tentang apa yang terjadi ke depan.

Sebuah kompresi antara imbal hasil obligasi pemerintah memiliki beberapa pengamat pasar khawatir bahwa perlambatan ekonomi bisa menjulang. Sejauh ini pasar juga telah melihat lonjakan pendapatan sebagai setengah kosong, di tengah kekhawatiran bahwa ini mungkin menjadi baik karena mendapat.

Akhirnya, masih ada pergeseran bagaimana Fed akan bereaksi terhadap ledakan aktivitas ini. Secara khusus, pertanyaannya adalah apakah bank sentral bisa khawatir tentang pertumbuhan dan menggunakan kenaikan suku bunga untuk memperlambat segalanya.

"Penghapusan 'pukulan besar' keuangan pepatah menyebabkan investasi untuk menilai kembali prospek keuangan dan dalam proses menjadi jauh lebih defensif," kata Joe LaVorgna, kepala ekonom untuk Amerika di Natixis. "Boleh dibilang ini paling baik dilihat di tengah meningkatnya kekhawatiran pasar, The Fed mungkin menaikkan suku bunga sebanyak empat kali tahun ini. Agar saham stabil, the Fed harus mengalah pada kemungkinan kenaikan suku bunga empat atau lebih."

Setelah mengambil dalam satu minggu sebagian besar data positif, pedagang Jumat masih mengindikasikan hanya ada sedikit dari 50-50 kemungkinan Fed akan melalui kenaikan keempat tahun ini. Kebijakan Komite Pasar Terbuka Federal bertemu pekan depan dan diperkirakan tidak akan mengambil tindakan apa pun mengenai tingkat suku bunga, tetapi kemungkinan akan naik pada bulan Juni.

Sementara itu, pasar akan mengawasi dengan seksama untuk melihat apakah pemotongan pajak besar dan RUU pengeluaran $ 1,3 trilyun akan menambah lebih banyak pada ekonomi riil. Perusahaan-perusahaan sejauh ini tampaknya telah mengambil banyak dari rejeki nomplok dan mendorongnya untuk membeli kembali saham dan dividen , dengan bukti sejauh ini tidak jelas apakah akan ada booming investasi yang menyertainya dan kenaikan upah.

Sebagian besar ekonom mengikuti laporan GDP dengan prakiraan bahwa kuartal kemungkinan akan menjadi yang paling lambat untuk pertumbuhan tahun ini. Barclays mengatakan mereka mengharapkan kuartal kedua naik menjadi 3 persen, sementara PNC memperkirakan pertumbuhan setahun penuh 2,8 persen tahun ini dan 2,9 persen pada 2019.

"Ya, ekonomi AS masih pada pijakan yang relatif moderat," John Silvia, kepala ekonom di Wells Fargo, mengatakan kepada CNBC. "Tetapi secara komparatif, kami masih berbicara tentang ekonomi terkuat di sektor negara-negara maju."

Share: