Crypto-Backed Fiat Currencies: Sci Fi atau Missing Link? Pakar Ahli

Sejak 1971 dan berakhirnya standar emas, mata uang fiat telah menguasai dunia. Ekonomi belajar bagaimana menggunakan dan menyalahgunakan sistem mata uang fiat dan bank sentral tidak menghindar dari menggunakan mesin cetak secara ekstensif. Sebelum 1971 bank sentral harus memiliki cadangan emas yang besar - atau proxy terdekat, yaitu Dolar AS - karena mata uang dipatok pada sejumlah emas tertentu. Salah satu argumen untuk menghapuskan standar emas adalah bahwa pertumbuhan ekonomi terhambat oleh ketidakmampuan bank-bank sentral untuk meningkatkan jumlah uang beredar dan menciptakan kredit. Jadi standar emas dihapus.

Namun, bahkan sampai hari ini sejumlah besar emas tetap dimiliki oleh bank-bank sentral di seluruh dunia. Bank-bank sentral di seluruh dunia secara kolektif memiliki 33.000 ton emas, atau setara dengan 1,6 triliun dolar AS. Ironisnya, sementara bank-bank sentral ini memiliki emas sebagai penyimpan nilai untuk mempertahankan mata uang mereka jika mata uang mereka diserang, sebagian besar bank-bank sentral ini tidak memiliki akses ke emas mereka sendiri. Memang, sebagian besar emas yang dimiliki oleh bank sentral biasanya disimpan di AS atau di Inggris, sebagian besar karena alasan historis dan karena agak rumit untuk memindahkannya. Menariknya, dalam 5 tahun terakhir bank-bank sentral telah mulai memulangkan emas mereka untuk mendapatkan kembali kendali atas apa yang menjadi milik mereka.

Dalam sepuluh tahun terakhir, bank-bank sentral telah sangat memperluas jangkauan aset mereka dapat memiliki jalan di luar hanya emas dan mata uang fiat lainnya. Mereka telah menerapkan kebijakan pelonggaran kuantitatif dengan tujuan merangsang ekonomi. Kebijakan-kebijakan ini membuat mereka memperoleh triliunan dolar obligasi negara, obligasi korporasi, dan lebih mengejutkan lagi saham. Sebagai hasil dari ekspansi neraca besar ini, Bank of Japan telah menjadi pemegang saham terbesar perusahaan Jepang sementara Swiss National Bank mencatat laba $ 55 milyar pada tahun 2017 di belakang kenaikan harga saham global.

Satu kelas aset yang belum ditambahkan bank sentral ke portofolionya adalah cryptocurrency. Sementara itu tidak mungkin bahwa pemerintah akan melepaskan mata uang fiat mereka dan menyerahkan kekuatan yang diberikannya, satu cara di mana cryptocurrency dan dunia mata uang fiat bisa berpotongan akan melalui pembelian oleh bank-bank sentral mata uang kripto seperti Bitcoin. Mereka dapat menggunakan cryptocurrency sebagai penyimpan nilai seperti yang mereka lakukan dengan emas, tetapi proposisi nilai yang ditawarkan oleh cryptocurrency sangat berbeda.

Ketika seseorang ingin menilai cadangan bank sentral, orang harus percaya apa yang dikatakan bank sentral tentang cadangan mereka. Bank sentral sendiri harus percaya bahwa emas yang disimpan di lemari besi di New York atau London ada dan bahwa mereka akan dapat memulihkannya jika perlu. Ini berarti banyak pihak harus dipercaya ketika meninjau cadangan bank sentral. Di sisi lain, ada kelas aset yang relatif baru yang sempurna untuk memiliki dan mengungkapkan kepemilikan dengan cara yang tidak dapat dipercaya dan transparan: cryptocurrency.

Jika satu bank sentral memutuskan untuk mulai berinvestasi di Bitcoin misalnya, ia dapat mempublikasikan alamat dompetnya dan semua orang dapat melihat berapa banyak BTC yang dimilikinya. BTC ini kemudian dapat digunakan untuk menstabilkan mata uang seperti bank sentral saat ini dengan emas dan mata uang fiat lainnya. Mata uang fiat bank sentral ini secara efektif akan didukung sebagian oleh cryptocurrency.

Memiliki jumlah besar seperti Bitcoin akan berarti bahwa siapa pun yang mengendalikan kunci pribadi ke dompet ini tidak diragukan lagi akan menjadi sasaran oleh penjahat atau tergoda untuk mencuri BTC, tetapi ada beberapa cara di sekitar itu. Sementara perusahaan pihak ketiga dapat bertindak sebagai penjaga BTC yang dimiliki oleh bank sentral, itu berarti sekali lagi kembali ke sistem lama di mana perlu mempercayai pihak ketiga untuk menyimpan aset. Salah satu cara untuk memastikan bahwa tidak ada orang yang memiliki kemampuan untuk mencuri BTC milik bank sentral adalah dengan menyimpannya dalam dompet MultiSig. Setiap transaksi keluar harus ditandatangani oleh gubernur bank sentral, menteri keuangan dan berpotensi pihak eksternal seperti Bank Pemukiman Internasional Dana Moneter Internasional. Untuk membuktikan bahwa bank sentral memiliki akses ke BTC dalam dompet yang diklaimnya dikontrol, secara berkala dapat memulai transaksi kecil atau mengirim pesan yang ditandatangani ke blockchain Bitcoin. Dengan cara ini semua orang dapat melihat 1) jumlah BTC dalam dompet bank sentral dan 2) bahwa bank sentral memiliki kendali atas dompetnya.

Cryptocurrency masih sangat tidak stabil meskipun telah meningkat secara signifikan dalam nilai selama 12 bulan terakhir. Mereka bergejolak karena mereka masih dalam tahap awal dan investor terus mencoba untuk mencari tahu apa yang menjadi peluang mereka untuk sukses. Dengan asumsi comparables Bitcoin ini adalah emas dan US Dollar, probabilitas keberhasilan Bitcoin saat ini harga antara (kapitalisasi pasar Bitcoin dibagi dengan nilai semua emas yang pernah ditambang atau dibagi dengan AS Dollar M2 satu dan dua persen uang beredar ).

Dengan asumsi Bitcoin memiliki peluang satu persen untuk menjadi mata uang global atau nilai simpanan global, tidaklah masuk akal untuk mempertimbangkan investasi satu persen dari cadangan devisa bank sentral seperti yang diusulkan oleh bankir terkemuka di Ghana. beberapa bulan yang lalu .

Tidak mungkin bahwa cryptocurrency akan sepenuhnya menggantikan mata uang fiat - sama seperti email tidak sepenuhnya menggantikan surat biasa - tetapi dua bentuk mata uang harus belajar untuk hidup berdampingan dan hidup bersama. Genre cryptocurrency keluar dari botol dan tidak ada cara untuk mengembalikannya. Bank sentral yang berinvestasi dalam cryptocurrency bisa menjadi langkah pertama untuk membangun jembatan antara dua dunia.

Share: