India: Defisit perdagangan 3 tahun yang tinggi - ING

Menurut Prakash Sakpal, Economist at IN, defisit perdagangan 3 tahun yang tinggi meningkatkan risiko defisit kembar India, yang diperkirakan akan mempertahankan tekanan ke atas pada yield obligasi pemerintah dan USD / INR.

Kutipan kunci

"Di sisi lain, sentimen investor terhadap INR, defisit perdagangan mencapai level tertinggi 3 tahun di 14 miliar dolar AS pada bulan Oktober (INGF: US $ 12,9 miliar, konsensus: US $ 10,5 miliar, sebelum US $ 9 miliar). Kenaikan September September 20% MoM dalam ekspor telah kembali, mendorong pertumbuhan YoY menjadi -1,1% dari 25,7% di bulan September, yang pertama negatif sejak Juli 2016, sementara harga minyak mentah global yang terus berlanjut terus membengkak impor. Impor minyak melonjak 30% YoY, namun penurunan impor non-migas mendorong pertumbuhan impor turun menjadi 7,6% dari 18,1%. "

"Data menempatkan defisit TA-17/18 (Apr-Mar) year-to-date pada US $ 86 miliar, atau US $ 31 miliar pada tahun ini. Pelebaran defisit perdagangan menyiratkan ekspor neto telah menyeret pertumbuhan PDB pada tahun anggaran berjalan. Ini juga menyiratkan defisit akun berjalan yang lebih luas. Kecelakaan harga minyak 2014 dikaitkan dengan perbaikan signifikan pada neraca berjalan dan neraca fiskal selama dua tahun terakhir. Trennya terbalik. Kami memperkirakan perkiraan pelebaran defisit transaksi berjalan menjadi 1,5% dari PDB pada TA17 / 18 dari 0,7% pada FY16 / 17 dengan risiko terbalik. Pada saat yang sama, upaya pemerintah untuk menahan pelambatan ekonomi kemungkinan akan menyebabkan overshooting defisit fiskal di atas target resmi 3.2% untuk FY17 / 18. "

"Kami memperkirakan kenaikan inflasi dan munculnya kembali risiko kembar-defisit untuk terus menekan imbal hasil obligasi pemerintah dan USD / INR lebih tinggi."

Share: