Pertemuan OPEC menimbulkan risiko turun untuk mata uang terkait minyak - MUFG

Analis di MUFG menunjukkan bahwa pertemuan OPEC menimbulkan beberapa risiko penurunan untuk mata uang terkait minyak menjelang akhir tahun dan apapun yang melampaui perpanjangan 9 bulan untuk penurunan produksi dapat memicu pembalikan tajam awal kenaikan kuat baru-baru ini untuk harga minyak.

Kutipan kunci

"Sebagai perbandingan, mata uang terkait minyak pada keseluruhan berkinerja buruk mengikuti pertemuan OPEC terakhir yang mengecewakan ekspektasi. Rubel Rusia, peso Kolombia, dan krone Norwegia termasuk di antara mata uang global berperforma terburuk antara 25 Mei dan 21 Juni 2017. rubel Rusia, peso Kolombia dan krone Norwegia semua menurun terhadap dolar AS selama periode tersebut sebesar -4,9%, - 4,2%, dan 1,5% masing-masing. "

"Satu pengecualian adalah dolar Kanada yang mengungguli meskipun terjadi penurunan harga minyak. Dolar Kanada menguat 1,2% terhadap dolar AS didukung baik oleh pelonggaran kekhawatiran NAFTA dan repetisi hwkish dari ekspektasi kebijakan Dewan Komisaris. Sebaliknya, negara-negara yang mengandalkan minyak impor seperti Turki dan India membuat mata uang mereka menguat masing-masing 1,9% dan 0,6% terhadap dolar AS. "

"Pada kesempatan ini pasar valuta asing terbukti kurang sensitif terhadap potensi pembalikan harga minyak menyusul pertemuan OPEC minggu depan. Korelasi antara kinerja mata uang terkait minyak dan harga minyak telah melemah secara material sejak musim panas. Mata uang terkait minyak telah menurunkan dukungan kurang dari yang diperkirakan dari pergerakan baru-baru ini yang lebih tinggi dalam harga minyak. "

"Harga Brent telah meningkat sekitar seperlima sejak akhir Agustus namun dolar Kanada, peso Kolombia, dan krone Norwegia semuanya telah menurun terhadap dolar AS masing-masing sebesar -2,0%, -0,5%, dan -3,9%. Hanya rubel Rusia yang menguat terhadap dolar AS selama periode ini namun hanya sedikit sebesar 0,1%. Sebaliknya, ini bisa berarti bahwa mata uang terkait minyak mungkin tidak akan melemah jika harga minyak terkoreksi lebih rendah menjelang akhir tahun. "

"Jika risiko penurunan harga minyak dari pertemuan OPEC yang akan datang gagal terwujud dan harga minyak tetap pada tingkat yang lebih tinggi, kami melihat ruang lingkup untuk mata uang terkait minyak menguat di tahun depan. Kami memperkirakan harga Brent dan WTI rata-rata USD60 / barel dan 55,8 / barel masing-masing pada 2018. Langkah yang lebih berkelanjutan yang lebih tinggi dalam harga minyak tampaknya tidak sepenuhnya dihargai ke dalam mata uang terkait minyak pada level saat ini. Secara khusus, kinerja lemah krone Norwegia telah menyimpang secara signifikan dari harga minyak yang lebih tinggi dalam beberapa bulan terakhir. Ini memberi banyak ruang bagi krone untuk rebound jika kekhawatiran pasar perumahan domestik mulai mudah. ​​"

Share: