BoJ: Perubahan kebijakan terlihat sangat tidak mungkin - Nomura

Dengan jangka waktu untuk pencapaian target stabilitas harga 2% BOJ mendorong kembali lagi dan lagi dan BOJ mempertahankan kebijakan pelonggaran moneter saat ini lebih lama dan lebih lama, berdebat tentang kemungkinan bahwa BOJ dapat mengubah kebijakannya telah mulai muncul, menurut untuk analis di Nomura.

Kutipan kunci

"Semakin lama BOJ mempertahankan kebijakan pelonggaran moneternya, semakin banyak orang mulai menyadari keterbatasan teknisnya. Selain itu, semakin lama BOJ terus membeli aset, semakin besar dampak negatifnya terhadap nilai kepemilikan JGB dan pendapatan saat dia keluar dari kebijakan moneter saat ini. "

"Menurut pandangan kami, pidato Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda pada 13 November itu melanggar hukum karena dia menunjukkan dalam pidato ini apa yang oleh BOJ dilihat sebagai tingkat alami untuk tingkat bunga riil dan juga memperkenalkan konsep" tingkat pembalikan, "catatan Kemungkinan efek pelonggaran moneter bisa berbalik jika BOJ menurunkan suku bunga terlalu jauh. Bahkan berdasarkan argumen ini, kami pikir sangat tidak mungkin BOJ akan mengubah kebijakan QQE saat ini dengan kontrol kurva imbal hasil. "

"Berikut adalah lima skenario risiko dimana BOJ memperbaiki baik kebijakan QQE saat ini dengan kurva imbal hasil atau target kebijakannya: (1) BOJ memperbaiki target suku bunga jangka panjangnya sebagai tanggapan terhadap kenaikan inflasi yang tidak terduga dan penurunan suku bunga riil (pasar); (2) BOJ mengubah target suku bunga jangka panjangnya karena kekhawatiran tentang sistem keuangan; (3) BOJ mengubah target pembelian JGB tahunannya; (4) memodifikasi target pembelian ETF; dan (5) menurunkan target stabilitas harga 2%. Kita tidak bisa sepenuhnya mengesampingkan kemungkinan bahwa BOJ akan memodifikasi beberapa aspek kebijakannya dalam kondisi tertentu. Namun, kami pikir ini sangat tidak mungkin saat ini. "

Share: