OPEC bertemu: Implikasi pasar FX - Nomura

Di ruang G10, dengan implikasi trade-off, imbal balik harga minyak dapat menekan tekanan depresiasi jangka pendek pada NOK dan CAD, menunjukkan tim peneliti di Nomura.

Kutipan kunci

"Biasanya, ketika harga minyak turun, CHF, EUR, JPY dan USD cenderung tampil. Korelasi EUR terhadap minyak telah berubah secara signifikan lebih negatif dalam beberapa bulan terakhir. Menurut pandangan kami, akan lebih bijaksana bagi investor untuk membatasi eksposur minyak jangka panjang di mata uang sensitif minyak di sekitar pertemuan OPEC, mengingat risiko kemunduran jangka pendek. "

"Meskipun demikian, kami memperkirakan sensitivitas NOK dan CAD lebih terbatas dari biasanya terhadap penurunan harga minyak kali ini. De-coupled, CAD dan NOK saat ini diperdagangkan jauh di bawah tingkat harga minyak. Selama jangka menengah, jenis divergensi ini biasanya tidak berkelanjutan. Bahkan jika harga minyak menderita di belakang kekecewaan OPEC, dampak pada NOK dan CAD mungkin relatif terkandung. Dari perspektif terms-of-trade kedua mata uang tersebut tampaknya sudah undervalued, yang dapat membatasi tekanan depresiasi. "

"Selain itu, kami tidak menganggap kekecewaan OPEC akan menjadi gamechanger jangka menengah untuk harga minyak, dan kisaran yang lebih tinggi berkelanjutan dalam pandangan kami. Dari perspektif fundamental, kami memperkirakan NOK lama dan posisi CAD yang panjang tetap menarik. Kami tetap short EUR / NOK melalui put spread, dan percaya bahwa risiko pasar perumahan Scandie (terutama di Norwegia) terlalu banyak dilakukan. Pada CAD, banyak kenegatifan sudah berada di harga dan Dewan Komisaris kemungkinan akan melanjutkan hiking pada 2018, menurut pendapat kami. "

Share: