Kanada: Tidak terburu-buru untuk mengencangkan lebih lanjut - Nomura

Mengingat Peter Dragicevich, Analis Riset di Nomura, pertumbuhan Kanada melambat ke tingkat yang lebih berkelanjutan dan mengharapkan Bank of Canada (BoC) menaikkan suku bunga di bulan April 2018 mendatang.

Kutipan kunci

"Aktivitas:

Momentum pertumbuhan ekonomi di Kanada tampaknya telah kehilangan beberapa uap di Q3, namun hal ini tidak terlalu mengejutkan mengingat pertumbuhan di atas-tren selama tahun lalu. Moderasi alami untuk kecepatan yang lebih berkelanjutan, menurut kami, tak terelakkan. Perlambatan ini harus terus berlanjut selama kuartal mendatang, karena ekonomi sekarang beroperasi hampir mendekati kapasitas dan dengan kondisi moneter yang kurang stimulatif mengingat kenaikan suku bunga BoB yang terjadi pada Q3 2017 dan CAD yang lebih tinggi. Konon, kami tidak mengharapkan deselerasi yang tajam.
Berbagai indikator dan perkembangan terus menunjukkan bahwa pertumbuhan bersifat mandiri dan tetap berbasis luas, namun ada beberapa elemen dorongan untuk dipertimbangkan. Misalnya, kekuatan pasar tenaga kerja dan percepatan pertumbuhan upah harus membantu mendukung konsumsi rumah tangga. Namun, tingkat hutang rumah tangga yang meningkat dan tingkat suku bunga yang lebih tinggi cenderung bekerja berlawanan arah. Demikian juga, walaupun aktivitas perumahan melambat, pengukuran survei dan kenaikan harga minyak mengarah pada belanja modal non-perumahan yang dipungut. Selain itu, latar belakang pertumbuhan global yang kuat harus membantu meniadakan dampak pada ekspor netto dari CAD yang lebih kuat. Secara keseluruhan, kami mempertahankan pandangan kami bahwa gap output berada pada jalur untuk berubah secara progresif lebih positif di tahun 2018. "
"Inflasi: Sementara pertumbuhan tahunan di seluruh rangkaian ukuran CPI inti rendah, tampaknya kita melewati titik terendah. Penurunan kelonggaran pasar tenaga kerja dan gap output positif merupakan indikasi percepatan inflasi yang mendasari perkiraan horison. Namun, kekuatan struktural global dan apresiasi CAD harus memiliki dampak yang meredam. Kami hanya memperkirakan kenaikan inflasi IHK inti di tahun 2018/19. "

"Kebijakan: Mengikuti kenaikan suku bunga dari awal ke waktu pada bulan Juli dan September, Dewan Komisaris lebih berhati-hati dalam pandangannya pada pertemuan bulan Oktober. Dewan Komisaris terus menekankan ketergantungan datanya namun, berdasarkan keasyikan bank dengan risiko penurunan terhadap inflasi dan ketidakpastian yang berasal dari negosiasi ulang NAFTA, kami telah mendorong keluar waktunya untuk saat kami memperkirakan kenaikan suku bunga berikutnya dapat terjadi pada April 2018 Pendekatan yang lebih memikat dan waspada ini selalu menjadi bagian bagaimana kita melihat siklus hiking Dewan Komisaris, mengingat tingkat hutang rumah tangga yang tinggi dan ketidakpastian eksternal. "

"Resiko: Negosiasi ulang NAFTA, penurunan tajam harga rumah Kanada dan ketidakseimbangan domestik yang besar adalah risiko penurunan. Sebaliknya, kenaikan harga minyak dan / atau pertumbuhan global atau AS yang diantisipasi lebih kuat dari perkiraan merupakan risiko terbalik. "

Share: