Kebijakan bank sentral bergeser tapi hanya pelan - NAB

Mencerminkan pertumbuhan ekonomi global yang terus berlanjut, serta pengaturan kebijakan moneter yang masih longgar, pasar saham ekonomi maju utama terus bergerak lebih tinggi, menunjukkan tim peneliti di NAB.

Kutipan kunci

"Meskipun ada risiko geo-politik yang meningkat dari waktu ke waktu - misalnya, ketegangan separatis Korea Utara / AS dan Catalonia di Spanyol - pasar belum terlalu bergejolak. Secara keseluruhan harga komoditas terus meluncur ke samping, meski harga minyak telah meningkat sejak pertengahan tahun ini. "

"Baru-baru ini ada beberapa pelonggaran imbal hasil obligasi jangka panjang. Yang mengatakan bahwa mereka umumnya masih berada di atas tingkat pertengahan tahun mereka, sebelum pergeseran retorika bank sentral ekonomi maju menjauh dari pelonggaran lebih lanjut kapan harus diperketat. Namun, pergerakan suku bunga akan bertahap, dan beberapa bank sentral masih terlibat dalam pembelian aset berskala besar, walaupun dalam kasus ini laju telah melambat. Bahkan dengan the Fed yang mulai mengurangi neraca, neraca bank sentral utama akan terus menjadi sangat besar selama bertahun-tahun yang akan datang. "

"Pada bulan November, Bank of England (BoE) menjadi bank sentral utama ketiga yang menaikkan suku bunga tahun ini, mengikuti pergerakan Fed dan Bank of Canada sebelumnya. Keadaan BoE berbeda dengan bank sentral lainnya - sementara pertumbuhan melambat setelah suara Brexit, inflasi jauh di atas target dan tingkat pengangguran rendah. Pada tahap ini semua yang dilakukan BoE adalah melepas titik daruratnya dengan penurunan tingkat Brexit, dan ini hanya menandakan tingkat kenaikan 'bertahap' dan 'terbatas' di masa depan. "

"Bank Sentral Eropa (ECB) baru-baru ini mengumumkan perubahan pada program pembelian asetnya. Pembelian aset bersihnya saat ini € 60 miliar per bulan namun, mulai bulan Januari 2018 dan sampai setidaknya pada bulan September 2018, laju bulanan akan melambat sampai € 30 miliar. Selain itu, ECB mengatakan bahwa suku bunga tidak akan mulai naik sampai melewati akhir pembelian aset. Jadi ECB masih mereda, lebih lambat, tapi akhir dari pembelian aset sudah terlihat. "

"Demikian pula, Bank of Japan juga terus membeli aset dalam jumlah besar, namun pada kecepatan yang lebih lambat. Penurunan skala pembelian aset mengikuti kebijakan beralih pada akhir 2016 untuk menargetkan yield obligasi pemerintah 10 tahun sekitar nol persen. "

"Sebaliknya, dari bulan Oktober 2017 Fed mulai melepaskan persediaan aset yang terakumulasi di bawah program pembelian aset sebelumnya, meski hanya pada saat yang lambat untuk memulai."

Share: