MXN: Bias negatif yang strategis - Nomura

Analis di Nomura mempertahankan bias negatif strategis mereka di MXN dan menunjukkan bahwa dalam beberapa hari mendatang, MXN dan tingkat lokal di Meksiko akan tetap didorong oleh negosiasi NAFTA yang sedang berlangsung (15-21 November).

Kutipan kunci

"Pesan yang agak kurang agresif dari pembuat kebijakan dan latar belakang USD yang lebih lembut telah memperkenalkan peluang untuk menambahkan posisi USD dan penerima pendek dalam tarif lokal. Namun, dari sudut pandang strategis, kami tetap skeptis terhadap tren shortterm ini dan oleh karena itu menjaga bias bearish kami terhadap mata uang. "

"Di sisi suku bunga, kami percaya bahwa perdagangan penting berikutnya di Meksiko akan menerima sektor 2yr dari kurva TIIE karena: 1) siklus pelonggaran yang akan datang pada tahun 2018 dan 2) kemungkinan pengurangan dalam negosiasi pasca-NAFTA risiko premium. Meskipun demikian, setiap perdagangan yang bertujuan untuk menangkap siklus pelonggaran yang akan datang harus memenuhi dua syarat: 1) menunjukkan tingkat ketahanan terhadap gelombang akumulasi premi risiko lebih lanjut pada headline NAFTA negatif dan 2) meminimalkan carry negatif. Kami percaya bahwa curam pada kurva bisa menjadi cara yang efisien untuk memenuhi persyaratan ini. Selain itu, pelaut juga bisa mendapatkan keuntungan dari tekanan jual potensial yang didorong oleh latar belakang eksternal yang bergeser pada 2018 dari kemungkinan normalisasi kebijakan moneter Fed dan / atau ECB. "

Share: