Bagan menunjukkan betapa mengerikannya ekonom Wall Street yang meramalkan imbal hasil obligasi

Ambillah perkiraan Wall Street pada hasil Treasury 10 tahun - sebuah tolok ukur penting - dengan sebutir garam yang besar.

Menurut catatan hari Kamis oleh Torsten Slok, kepala ekonom internasional untuk Deutsche Bank, analis Wall Street telah mempermalukan tanda ketika diminta untuk meramalkan tingkat suku bunga.

Dia membandingkan perkiraan perkiraan 15 tahun terakhir dari Survei Peramal Profesional The Fed dan jalur aktual hasil Treasury 10 tahun TMUBMUSD10Y, -0,37% selama 12 bulan berikutnya. Ia menemukan bahwa peramal keliru rata-rata, sebesar 60 basis poin, atau 0,6 persen poin, ke sisi positifnya.

Slok mengatakan bahwa investor dapat menggunakan kesalahan kumulatif ini dengan perkiraan yang masuk akal dimana catatan 10 tahun dipimpin (lihat bagan di bawah). Dengan proses kasar ini, dia mengatakan imbal hasil untuk catatan 10 tahun tersebut harus 2,3% dalam 12 bulan ke depan, dibandingkan dengan perkiraan konsensus 2,9% dari survei kuartal kedua Fed.

Berdasarkan angka inflasi terakhir, metode ramalan yang dipuji oleh Slok mungkin pantas dilakukan. Angka harga konsumen yang lebih lemah dari perkiraan dalam tiga bulan terakhir telah memberi amunisi obligasi bullish melawan Federal Reserve yang telah melewati data ekonomi " sementara " untuk memperketat kebijakan moneter. Hasil Treasury cenderung bergerak seiring dengan suku bunga dana fed-fund, biaya pinjaman overnight antar bank.

Share: