Penurunan minyak bisa meninggalkan noda pada pendapatan

Mengikuti musim laporan pendapatan kuartal kedua, investor mencari kelanjutan dari hasil perusahaan AS yang kuat untuk membenarkan valuasi saham yang tinggi, yang sekarang diperdagangkan di dekat tingkat tertinggi sejak tahun 2004.

Namun, mengebor sebuah lubang ke dalam skenario harapan itu adalah pasar beruang saat ini dalam harga minyak dan sebuah ekonomi menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan di bawah laju yang diharapkan di awal tahun ini.

"Banyak harapan untuk pemulihan pendapatan didasarkan pada harga minyak yang berada di sekitar $ 47 - $ 50 per barel," kata Hugh Johnson, kepala investasi Hugh Johnson Advisors LLC di Albany, New York. "Jadi jika Anda tidak mendapatkan angka-angka itu, Anda tidak mendapatkan pendapatan yang kuat yang dibutuhkan pasar saham. Ini bukan hal sepele, ini menciptakan banyak ketidakpastian dan ketidakstabilan dalam prakiraan."

Minyak mentah berjangka AS CLc1 telah ditekan lebih rendah oleh kekosongan pasokan. Mereka telah rata-rata mencapai $ 48 per barel sejauh kuartal ini, namun diperdagangkan sekitar $ 43 pada hari Jumat dan turun lebih dari 20 persen dari bulan Februari, saat mereka mencapai level tertinggi dalam 18 bulan.

Saham AS berada di tahun kesembilan menjalankan bull yang telah didorong terlambat oleh taruhan pada kebijakan pro-pertumbuhan dari Presiden AS Donald Trump. Namun, dengan jadwal untuk reformasi yang berlanjut ke masa depan, pendapatan dipandang sebagai dukungan penting untuk harga saham.

Dengan indeks mendekati rekor tertinggi, ada spekulasi di antara analis Wall Street mengenai apakah koreksi jatuh tempo.

Ekspektasi pendapatan turun untuk 10 dari 11 kelompok industri sejak awal April, dengan hanya industri yang terlihat lebih baik daripada yang mereka lakukan saat itu.

Indeks saham S & P 500 secara keseluruhan diperkirakan akan memberikan pertumbuhan laba 7,9 persen, turun dari 15,3 persen pada kuartal pertama, dan di bawah perkiraan 10,2 persen di bulan April, data Thomson Reuters menunjukkan.

Pada hari Kamis, Nike ( NKE.N ) akan menjadi komponen Dow pertama yang melaporkan pendapatan untuk kuartal terakhir. Musim memanas di minggu kedua bulan Juli.

Pendapatan teknologi terlihat membukukan pertumbuhan dua digit, dibantu oleh kenaikan di perusahaan semikonduktor, dan keuangan mendekati di belakang dengan perkiraan pertumbuhan laba 8,1 persen.

Sementara harga energi yang lebih rendah dapat membantu beberapa sektor seperti industri dan transportasi, serta meningkatkan sentimen konsumen, ekspektasi tinggi untuk pertumbuhan pendapatan energi berarti setiap tersandung akan dirasakan secara luas.

Keuntungan sektor energi terlihat naik 683 persen dari tahun lalu, ketika banyak perusahaan membukukan kerugian, menurut data Thomson Reuters. Tanpa energi, perkiraan pertumbuhan laba turun menjadi 4,8 persen untuk kuartal tersebut.

Ekspektasi untuk sektor ini mungkin harus turun untuk paruh kedua tahun ini jika harga minyak turun, kata David Joy, kepala strategi pasar di Ameriprise Financial di Boston.

"Satu kartu liar sekarang adalah harga minyak. Harapan yang dipanggang ke dalam perkiraan setahun penuh memiliki harga minyak yang lebih tinggi dari yang kita miliki sekarang," katanya.

Energi telah menjadi sektor terlemah sepanjang tahun ini, dengan indeks energi S & P .SPNY turun mendekati 15 persen.

OVER-OPTIMISTIK FORECASTS?

Penurunan harga minyak meskipun, beberapa analis telah memperingatkan bahwa Wall Street telah terlalu optimis tentang pendapatan secara keseluruhan.

Michael Purves, kepala strategi global di Weeden & Co, memotong perkiraan pendapatan S & P 500 2017 dari $ 127 menjadi $ 116, di bawah konsensus $ 131,51, karena pertumbuhan ekonomi dan inflasi tidak setinggi yang diharapkan.

"Saya mencari CEO untuk mulai mencatat perkiraan mereka tahun ini," kata Purves.

Faktanya, indeks kejutan ekonomi Citigroup AS. AS, yang mengukur data ekonomi dibandingkan ekspektasi, bulan ini turun mendekati level terendah enam tahun.

Model Federal Reserve Atlanta baru-baru ini memperkirakan pertumbuhan ekonomi kuartal kedua akan mencapai laju tahunan 2,9 persen, turun dari 3,2 persen sebelumnya.

Hambatan lain bagi pertumbuhan pendapatan: menurunnya buyback perusahaan.

"Selama dua tahun terakhir, lebih dari 20 persen saham S & P 500 telah memberikan setidaknya 4 persen tailwind untuk (laba bersih per saham) melalui penurunan jumlah saham," Howard Silverblatt, analis indeks senior di S & P Dow Jones Index, mengatakan dalam sebuah catatan.

Untuk kuartal pertama 2017, tingkat itu turun menjadi 14,8 persen perusahaan, dan ada indikasi "bahkan kurang mendukung" di kuartal kedua, katanya.

(Pelaporan dan pengeditan tambahan oleh Megan Davies; Editing oleh Daniel Bases dan Nick Zieminski)

Share: