Saham China 'A' mendapat MSCI mengangguk, Argentina dilecehkan

Penyedia indeks AS MSCI mengatakan pada hari Selasa bahwa pihaknya akan menambahkan saham-saham China daratan ke salah satu tolok ukur utamanya, namun mengejutkan banyak investor pasar yang sedang berkembang dengan gagal meningkatkan Argentina dari kategori pasar perbatasan yang telah merana dalam beberapa tahun terakhir.

MSCI juga mengatakan akan berkonsultasi dengan investor mengenai penambahan Arab Saudi ke benchmark dan bahwa Nigeria akan tetap menjadi pasar terdepan, dengan kemungkinan diturunkan menjadi status "mandiri".

Penyertaan saham domestik China secara keseluruhan dilacak MSCI Emerging Markets Index yang dilacak secara luas .MSCIEF dapat menarik lebih dari $ 400 miliar dana dari manajer aset, dana pensiun dan perusahaan asuransi ke pasar ekuitas China daratan selama dekade berikutnya, menurut analis.

BlackRock Inc ( BLK.N ), manajer aset terbesar di dunia, mendukung keputusan MSCI.

"Kami percaya klien kami akan mendapatkan keuntungan dari keputusan hari ini untuk membawa ekuitas China ke investasi utama," kata Ryan Stork, ketua BlackRock untuk Asia Pasifik di Hong Kong dan salah satu eksekutif perusahaan paling senior, dalam sebuah pernyataan email.

"BlackRock terus mendukung semua pembukaan investasi di pasar modal China selama beberapa tahun."

Keputusan untuk tidak mengklasifikasi ulang Argentina sebagai emerging market mengejutkan investor. Saham negara tersebut akan tetap berada di indeks pasar perbatasan yang lebih kecil, di mana sejak 2009.

"Kami pikir Argentina pada awalnya bisa dipukul, karena harapan untuk penyertaan cukup tinggi," kata Lucy Qiu, analis pasar berkembang di UBS Wealth Management di New York. "Kami masih berpikir ini bisa menjadi cerita positif jangka panjang namun tetap ketat untuk kelemahan sementara."

Arab Saudi pada bulan April beralih ke siklus penyelesaian yang lebih baik bagi investor institusi, yang telah diidentifikasi sebagai penghalang utama terakhir untuk penyertaan daftar-masuk resmi.

Jika ditambahkan ke indeks emerging market pada tahun 2018, Acadian Asset Management memperkirakan bahwa negara tersebut dapat bertahan dengan bobot 2 sampai 3 persen atau sampai 5 persen jika bergerak maju dengan rencana untuk mengapalkan perusahaan minyak negara Saudi Aramco.

"Menurut pandangan kami, ini adalah pengesahan dari reformasi pasar saham Arab Saudi yang positif," kata Emily Fletcher, direktur dan manajer portofolio di BlackRock di London.

Saham Nigeria akan tetap berada di indeks perbatasan sampai setidaknya November, ketika MSCI akan kembali menangani akses negara tersebut ke pasar.

Keputusan MSCI untuk memberi apa yang disebut saham China "A" berbagi lampu hijau - setelah menolaknya selama tiga tahun - menandai kemenangan simbolis bagi pemerintah China, yang telah bekerja terus selama beberapa tahun terakhir untuk membuka pasar modalnya.

"Keputusan ini mendapat dukungan luas dari investor institusi internasional yang berkonsultasi dengan MSCI, terutama sebagai dampak positif terhadap aksesibilitas pasar China A," MSCI mengatakan dalam sebuah pernyataan.

Perusahaan tersebut telah melakukan diskusi dengan regulator China dan investor global selama hampir empat tahun mengenai apakah akan menambahkan saham berdenominasi yuan yang terdaftar di Shanghai dan Shenzhen untuk benchmark. Itu telah meninggalkan mereka karena kekhawatiran atas akses terbatas ke pasar ekuitas China.

Namun, pada bulan Maret, MSCI merelaksasi kriteria investasinya dengan memotong jumlah saham menjadi 169 dari 448 dalam upaya mengatasi hambatan pengembalian modal dari China dan kekhawatiran mengenai tingginya jumlah saham yang ditangguhkan di negara tersebut.

Proposal yang direvisi tersebut membantu mengatasi masalah ini karena 169 saham dapat diakses dengan mudah oleh orang asing melalui tautan "Stock Connect" yang diluncurkan pada tahun 2014 dan diperluas secara signifikan di bulan Desember.

MSCI mengatakan akan menambah 222 saham - yang memiliki bobot awal di indeks hanya 0,73 persen - dan akan memulai peninjauan kembali saham "A" dan memasukkannya ke dalam indeks sementara yang dimulai pada bulan Agustus.

Investor percaya China bisa tumbuh hingga mencapai 40 persen indeks pasar MSCI yang sedang berkembang di masa depan. Pasar saham A, termasuk saham dari pasar Shanghai dan Shenzhen, bernilai sekitar $ 7,5 triliun, terbesar di dunia setelah New York Stock Exchange dan Nasdaq.

"Selama jangka panjang, dengan asumsi liberalisasi dan reformasi peraturan lebih lanjut dari pasar saham utama China, kedalaman pasar saham A-saham China bisa berarti China memiliki bobot yang substansial dalam indeks yang lebih luas," kata Nick Beecroft, spesialis portofolio ekuitas Asia di T. Harga Rowe di Hong Kong.

Regulator China telah bekerja dalam beberapa tahun terakhir untuk memenuhi tuntutan MSCI bahwa mereka membebaskan pemulangan modal asing, mengurangi jumlah dan lama suspensi saham dan melonggarkan peraturan lainnya. Namun agenda reformasi negara tersebut terhenti akhir-akhir ini karena pihak berwenang telah berjuang untuk menopang yuan yang lesu melalui kontrol modal.

Futures untuk indeks blue chip CSI300 China, patokan utama saham China utama, CIFc1 beringsut lebih rendah menyusul keputusan tersebut. Indeks .CSI300 telah meningkat sekitar 7 persen sepanjang tahun ini.

(Dilaporkan oleh Dion Rabouin di New York, Pelaporan tambahan oleh Michelle Price di Hong Kong, Saqib Ahmed dan Richard Leong di New York dan Sujata Rao di London; Editing oleh Dan Grebler dan Richard Chang)

Share: