Stok terbang, minyak menangis saat 2017 menyentuh titik tengah

Saham dunia bisa menjadi rekor awal terbaik mereka dari tahun ke tahun sejak 1998, ketika pasar global pulih dari krisis Asia, sementara minyak dan dolar menghadapi semester pertama terburuk mereka selama bertahun-tahun.

Sudah enam bulan ditandai, pertama, oleh runtuhnya apa yang disebut perdagangan Trump yang didasarkan pada janji Donald Trump dari pengeluaran multi triliun dolar AS.

Fitur kedua telah menjadi pergeseran prospek politik dan pertumbuhan di Eropa yang telah menarik investor kembali ke benua tersebut.

Karena grafik ini menunjukkan kenaikan 16-17 persen di pasar negara berkembang dan Eropa berdasarkan dolar yang disesuaikan telah mendorong saham dunia sekitar 10 persen sepanjang tahun ini.

Minyak di sisi lain adalah pemain terburuk 2017, meski hampir 2 juta barel per hari dari pasokan OPEC.

Undercut oleh output tinggi dari serpih dan beberapa produsen seperti Nigeria, harga minyak mentah Brent telah merosot 20 persen pada penurunan terbesar pada semester pertama sejak 1997. Pergerakan harga telah menghidupkan kembali kenangan akan penurunan 50 persen yang terjadi pada paruh kedua tahun 2014.

Tapi ekuitas telah bertahan dengan baik meskipun aksi jual saham yang besar dan kuat pada awal Juni dan serangkaian data ekonomi AS yang lemah yang mengisyaratkan perlambatan pertumbuhan harga dan kemunduran besar untuk perdagangan "Trumpflasi" pada tahun 2017.

Meskipun dua kenaikan tingkat suku bunga Federal Reserve sudah tahun ini, dolar telah jatuh 4,5 persen terhadap mata uang utama dunia lainnya - yang terburuk mulai satu tahun sejak 2006.

"Dari perspektif global, ini meningkatkan selera aset berisiko," kata kepala investasi ABN Amro, Didier Duret.

Duret juga mencatat kekalahan untuk partai-partai sayap kanan, anti-pembentukan dalam pemilihan Prancis dan Belanda, serta pemulihan yang disinkronkan dalam pertumbuhan dunia. Zona euro terlihat tumbuh 2 persen tahun ini, yang terbaik dalam satu dekade, sementara data terakhir menunjukkan kepercayaan konsumen pada level tertinggi 16 tahun.

Di Inggris yang terikat Brexit, yang baru saja melalui pemilihan yang berantakan, pound telah turun 3 persen melawan euro, sementara obligasi pemerintah Inggris dan FTSE 100 masing-masing naik 2,4 dan 6,4 persen.

Pasar yang sedang berkembang juga telah menikmati pertumbuhan perdagangan dan pertumbuhan.

"Ada pengakuan yang berkembang bahwa kita melihat stabilitas akumulatif, dengan volatilitas yang lebih rendah dan korelasi yang lebih rendah antara aset dan ini konstruktif untuk menciptakan momentum bagi ekuitas," kata Duret.

Sementara saham AS telah kembali hampir 10 persen tahun-to-date, banyak investor memperkirakan saham Eropa menawarkan nilai yang lebih baik - dana yang disurvei oleh Reuters setiap bulan baru saja menaikkan eksposur ekuitas zona euro ke level tertinggi sembilan bulan.

"Sebelumnya ada banyak alasan untuk tidak berinvestasi di Eropa. Kini Eropa tumbuh lebih cepat daripada AS," kata kepala strategi utama Pictet Asset Management, Luca Paolini, yang lebih memilih saham Eropa dan yang baru muncul.

Seminggu terakhir telah melihat arus keluar ekuitas terbesar AS dalam lima minggu.

PERLENGKAPAN YANG SEMPURNA

Pasar yang sedang berkembang telah mengangkat tingkat suku bunga AS dan minyak dan teknologi jatuh. Sementara ekuitas yang muncul adalah pemain top, obligasi di mata uang pasar negara berkembang telah mengembalikan hampir 10 persen dalam dolar, sementara sovereign debt keras naik 6 persen.

"Pada akhir tahun lalu, setiap orang memiliki dolar yang panjang namun tiba-tiba orang-orang menyadari bahwa dolar semakin lemah. Biasanya ketika itu terjadi, sangat baik untuk aset EM," kata Francois Savary, manajer investasi Swiss Investment Prime Partners.

Ada kemungkinan ruang untuk keuntungan lebih di tahun depan, mengingat sektor ini telah berkinerja buruk selama lima tahun, tambahnya.

Tapi di pasar negara berkembang ada pecundang dan juga pemenang: tmsnrt.rs/2dZbdP5

Ekuitas Rusia, yang sangat bergantung pada minyak dan bintang pada akhir 2016, telah kehilangan 17 persen namun importir energi indeks saham Turki telah meningkat 30 persen, meskipun inflasi, risiko politik dan kebijakan domestik bergetar.

Peso Meksiko adalah mata uang berkinerja terbaik di dunia, naik 14 persen terhadap dolar, karena kepercayaan melayang pada kemampuan Trump untuk menerapkan janji anti-perdagangan dan anti-imigrasi.

Mungkin kejutan terbesar adalah zloty Polandia yang telah melonjak lebih dari 10 persen terhadap dolar, melampaui kenaikan 5,8 persen euro.

Real Brazil menjadi salah satu mata uang dengan performa terburuk, turun 5 persen pada 2017 karena skandal korupsi baru yang melanda negeri ini.

"Pertanyaan untuk enam bulan ke depan adalah seberapa jauh momentum positif Eropa harus berjalan," kata Duret ABN. "Dan apakah China bisa mengendalikan perlambatannya? Bisakah terus mencapai pendaratan lembut yang sempurna?"

(Pelaporan tambahan oleh Sujata Rao dan Dhara Ranasinghe di London; Editing oleh Catherine Evans)

Share: