Booming ETF membantu pemotongan biaya cuaca investor BlackRock

BlackRock Inc ( BLK.N ), manajer aset terbesar di dunia, pada hari Rabu melaporkan dua digit keuntungan keuntungan karena investor dibajak uang ke dana indeks biaya lebih rendah, tetapi perusahaan melihat harga sahamnya dipangkas sebagai pendapatan kecewa ekspektasi analis.

Pendapatan dari $ 2,8 miliar masuk 2 persen di bawah perkiraan analis sebagai penasehat dan distribusi biaya menurun. Chief Executive Officer Larry Fink mengatakan rindu itu tidak disebabkan oleh biaya itu biaya untuk mengelola dana.

Meskipun demikian, sementara aset BlackRock tumbuh 22 persen dari tahun lalu menjadi US $ 5,4 triliun, biaya untuk mengelola aset tersebut dan meminjamkan efek tumbuh lebih kecil 12 persen.

"Ada keyakinan besar bahwa keuntungan jangka panjang secara struktural lebih rendah daripada mereka 10 dan 20 tahun yang lalu," kata Fink analis pada panggilan konferensi. "Biaya mengambil banyak pengembalian itu. Dan selama kita percaya dunia akan berada di lingkungan yang rendah-kembali, klien kami berada di bawah banyak tekanan.

saham BlackRock turun sekitar 1,5 persen.

"Mereka memiliki sejarah harapan melebihi," kata Macrae Sykes, seorang analis di Gabelli & Co, yang memiliki saham BlackRock. "Kuartal ini mereka tidak."

Investor menuangkan $ 82,2 miliar menjadi dana indeks dan iShares diperdagangkan di bursa dana selama kuartal pertama, sementara dana aktif pricier diposting $ 1,8 miliar di penarikan.

Pasar keuangan yang diperdagangkan berseri kuartal terakhir sebagai presiden baru AS dan Kongres mengambil kantor, dan investor mencoba untuk ukuran apakah mereka akan lulus pajak dan reformasi lain yang bisa memberikan kehidupan baru ke pasar bull penuaan pada saham AS.

Investor semakin memilih untuk membuat taruhan mereka - apakah optimis atau pesimis - ETF menggunakan yang melacak indeks dengan biaya yang relatif rendah.

Sangat sedikit perusahaan di industri telah mampu membangun sebuah waralaba dana indeks sukses seperti iShares, dan penerbangan dari pelanggan untuk produk-biaya menurunkan telah akibatnya meremas margin.

laba bersih BlackRock naik menjadi $ 862.000.000, atau $ 5,23 per saham sebagai tarif pajak yang menurun pada kuartal pertama yang berakhir 31 Maret, dari $ 657.000.000, atau $ 3,92 per saham, setahun sebelumnya.

Tidak termasuk item, itu memperoleh $ 5,25 per saham, mengalahkan estimasi $ 4,89 dari analis yang disurvei oleh Thomson Reuters.

PASIF

kuartal terakhir, iShares dan dana indeks membawa semua uang bersih yang masuk ke produk "jangka panjang" yang BlackRock, pengelompokan yang mengecualikan dana di mana investor taman tunai.

BlackRock telah mendorong investor untuk menggunakan ETF lebih sering dan dalam cara-cara baru. ETF awalnya dilihat sebagai perangkat yang digunakan untuk melacak indeks saham. Tapi BlackRock telah agresif dipasarkan ETF pendapatan tetap untuk lembaga yang biasanya menggunakan obligasi.

Pendekatan itu terbayar. ETF obligasi berbasis di AS menarik catatan kas kuartal terakhir, menurut peneliti Morningstar Inc, dan iShares mengambil di $ 4 di $ 10 dari uang itu.

BlackRock juga menciptakan penerbangan murah lineup dari 25 "Core" ETF bagi investor sehari-hari digunakan untuk membangun portofolio dasar. Dana bersaing pada harga dengan-pemotongan harga yang paling agresif saingan BlackRock, Vanguard Group dan Charles Schwab Corp ( SCHW.N ).

Mereka 25 ETF Inti menyumbang 54 persen dari iShares arus masuk kuartal terakhir.

Namun keberhasilan dalam kategori yang telah datang pada biaya menurunkan biaya, yang BlackRock lalu lakukan untuk Core pada bulan Oktober.

Dalam tanda seberapa tinggi bar untuk berkembang dalam bisnis ETF, berbagi iShares' aset AS di bisnis yang telah benar-benar menurun menjadi 39 persen, dari puncak bawah BlackRock kepemilikan 47 persen. BlackRock membeli iShares dari Barclays PLC ( BARC.L ) pada tahun 2009.

AKTIF

Bulan lalu, BlackRock mengatakan akan memotong pekerjaan dan biaya sementara lebih mengandalkan komputer untuk merakit portofolio investasinya, kesibukan perubahan dimaksudkan untuk jumpstart franchise stockpicking lagging nya. Perubahan mempengaruhi 11 persen dari $ 275 miliar bisnis dana sahamnya aktif.

Oleh tokoh-tokoh BlackRock sendiri, 51 persen dari aset di tradisionalis "Fundamental" dana sahamnya aktif tertinggal patokan mereka selama lima tahun. Itu dibandingkan dengan 90 persen untuk data-driven "Ilmiah" dana BlackRock dan 88 persen untuk dana pajak-obligasi.

Ini masih harus dilihat apa efek perubahan baru akan memiliki. Semua hal lain tetap sama, biaya pemotongan meningkatkan kinerja.

Tapi mentransfer pengelolaan sejumlah dana tradisionalis untuk tim Ilmiah datang dengan risiko sendiri, termasuk menakuti pergi investor yang ada, dan menciptakan ketergantungan baru pada model komputer yang mungkin tidak memberikan di pasar yang semakin kompetitif.

"Mereka tidak bisa melakukan apa-apa tentang lingkungan untuk manajemen aktif," kata Tom Brakke, yang berkonsultasi manajer aset.

(Pelaporan oleh Trevor Hunnicutt; pelaporan tambahan oleh Diptendu Lahiri di Bengaluru, Simon Jessop dan Maiya Keidan di London; Editing oleh Jennifer Ablan, Bernard Orr)

Share: