Eksekutif farmasi AS mengharapkan kesepakatan untuk diambil setelah perombakan pajak

Pengurangan pajak administrasi Trump harus mempercepat akuisisi besar oleh produsen obat pada tahun 2018 setelah tahun yang lambat untuk penawaran pada 2017, menurut para eksekutif senior dari beberapa produsen farmasi terbesar.

Tagihan $ 1,5 triliun, yang ditandatangani Donald Trump oleh Presiden AS pada bulan Desember, menurunkan tingkat pajak penghasilan untuk perusahaan-perusahaan AS menjadi 21 persen dari 35 persen, mendorong mereka untuk memulangkan uang tunai, dan memodifikasi banyak deduksi.

Brent Saunders, CEO Allergan Inc, mengharapkan reformasi perpajakan akhirnya menghapus dekker untuk konsolidasi industri besar. Langkah tersebut kemungkinan akan terwujud selama berbulan-bulan karena perusahaan mempelajari undang-undang baru tersebut dan merancang strategi yang tepat.

Pada paruh pertama tahun ini, dia mengharapkan untuk melihat lebih banyak kesepakatan onkologi seperti yang diumumkan oleh Celgene Corp pada hari Minggu, akuisisi yang lebih kecil dari pengembang obat kanker Impact Biomedicines.

Transaksi transformatif yang lebih besar - seperti di mana perusahaan farmasi besar-besar berkonsolidasi dengan saingan dan pemain bioteknologi - kemungkinan akan membutuhkan waktu lebih lama, kata bankir.

"Saya pikir industri ini akhirnya mengkonsolidasikan," kata Saunders dalam sebuah wawancara di JP Morgan Healthcare Conference di San Francisco. "Namun, saya memiliki pengertian mengenai gelombang (merger) yang lebih besar, hal itu akan terjadi di paruh kedua tahun 2018 atau pada 2019."

Industri farmasi AS telah melakukan konsolidasi selama bertahun-tahun bahkan tanpa reformasi pajak. Perusahaan besar seperti Merck & Co Inc, Bristol-Myers Squibb Co dan Johnson & Johnson secara teratur membeli atau melakukan perizinan dengan perusahaan kecil untuk membantu mempertahankan jaringan obat baru yang terus-menerus.

Tapi kesepakatan berskala besar - seperti akuisisi Schering Plough milik Merck sebesar 41,1 miliar dolar di tahun 2009, atau pembelian Wyeth dari Wyal yang telah dijual $ 68 miliar telah mengering.

Pada awal 2016, pemerintahan Obama memperkenalkan peraturan yang akan menghukum perusahaan untuk apa yang disebut kesepakatan inversi, di mana seorang pengakuisisi berbasis di AS membeli sebuah perusahaan kecil di luar negeri dan memindahkan kantor pusat perusahaan gabungan ke luar negeri untuk mendapatkan keuntungan dari tingkat pajak yang lebih rendah. Pergerakan tersebut membuat pembelian senilai 575 miliar Allergan dari Allergan yang berbasis di Cardiff.

Saunders mengatakan bahwa Allergan hanya akan mulai melihat kesepakatan yang lebih kecil di paruh kedua tahun ini karena perusahaan tersebut, yang dikenal dengan perawatan anti-kerut Botox-nya, karena saat ini berfokus pada pemotongan biaya.

KEMBALI KAS
Komentar Saunders menggemakan para bankir industri perawatan kesehatan, yang mengatakan bahwa ketidakpastian seputar tagihan pajak, penetapan harga obat bius dan upaya Republikan untuk mencabut Obamacare telah mendinginkan aktivitas merger pada tahun 2017.

Sekarang setelah undang-undang perpajakan diberlakukan, para bankir ini mengatakan, seharusnya memberikan katalisator kesepakatan produsen obat dengan mengizinkan mereka untuk mengembalikan miliaran dolar keuntungan luar negeri yang ditahan di luar negeri, dan dengan membuatnya lebih mudah menyetujui nilai untuk target akuisisi mereka sejak mereka memiliki gagasan yang lebih baik tentang tarif pajak perusahaan.

Beberapa produsen obat telah mengumumkan rencana untuk membawa uang ke luar negeri ke Amerika Serikat, termasuk Amgen Inc dan Bristol-Myers, menimbulkan beberapa biaya jangka pendek.

CEO Horizon Pharma Tim Walbert mengatakan bahwa ketika perusahaan besar mendapatkan keuntungan dari pemulangan uang tersebut, mereka cenderung akan mengangkat keseluruhan pasar.

"Sejauh Anda melihat percepatan kesepakatan topi besar ... itu akan membawa kepercayaan lebih pada sektor ini dan memungkinkan kesempatan lebih strategis bagi semua orang," kata Walbert.

Horizon tidak memiliki uang besar yang diparkir di luar negeri, dan mengharapkan untuk melanjutkan strategi pengambilalihan obat-obatan terlarang dan menengah saat ini, fokus utamanya.

TRENDED RENDAH
Transaksi industri obat bius telah menurun lebih rendah selama dua tahun terakhir. Data Thomson Reuters menunjukkan bahwa pada 2017, ada kesepakatan farmasi dan biotek senilai $ 52 miliar, kurang dari 25 persen dari $ 212 miliar pada tahun 2015 dan turun dari 2016 $ 54 miliar.

Chief Executive Officer Johnson & Johnson Dominic Caruso mengatakan dalam sebuah sesi konferensi bahwa satu alasan kesepakatan tidak dilakukan adalah bahwa perusahaan perlu meminjam uang di Amerika Serikat, dan karena sulit untuk membuat kesepakatan dengan pajak yang cukup rendah.

Dan CEO Eli Lilly & Co Dave Ricks mengatakan bahwa di antara penggunaan uang tunai yang dipulangkan - ia memiliki $ 10 miliar di luar negeri - akan menjadi pengembangan bisnis yang lebih baik, termasuk merger dan akuisisi tahap awal yang khas dari produsen obat berbasis di Indianapolis.

Merck mengatakan bahwa reformasi pajak dapat memacu kesepakatan besar di antara perusahaan yang berfokus pada penghematan biaya umum. Namun, itu bukan fokus kesepakatan Merck: CFO Robert Davis mengatakan bahwa perusahaan akan terus mencari akuisisi yang lebih kecil untuk meningkatkan portofolio obat-obatannya.

"Dikatakan, mendapatkan akses sekarang untuk uang asing, dengan cara di mana Anda tidak perlu khawatir dengan lokasi uang tunai akan meningkatkan fleksibilitas kita," katanya.

"Kami tidak merencanakan pemulangan satu kali yang besar. Kami akan memulangkan dalam keadaan normal seperti yang kita lihat apa kebutuhannya untuk bisnis ini. "

Dilaporkan oleh Caroline Humer dan Carl O'Donnell; Editing oleh Nick Zieminski

Share: