Keuntungan bank AS dari hukum pajak dimulai dengan tinta merah

Eksekutif dan investor bank AS mengharapkan dorongan jangka panjang dari kode pajak federal yang baru, namun kreditur terbesar pertama-tama harus memesan biaya multi-miliar dolar yang akan mengacaukan hasil kuartal keempat.

Bank akan menyesuaikan aset dan kewajiban pajak tangguhan untuk memperhitungkan tingkat bunga korporasi yang lebih rendah, dan juga memperhitungkan biaya terkait dengan perubahan pajak lainnya. Namun para analis mengatakan bahwa keuntungan keseluruhan dari pajak yang lebih rendah akan menghasilkan kenaikan jangka pendek.

Citigroup Inc ( CN ) dapat melaporkan kerugian kuartalan lebih dari $ 15 miliar dan Goldman Sachs Group Inc ( GS.N ) kemungkinan akan kehilangan sekitar $ 3 miliar, berdasarkan perkiraan analis dan peringatan laba baru-baru ini.

JPMorgan Chase & Co, ( JPM.N ) yang melaporkan pertama pada hari Jumat pagi, dapat menunjukkan penurunan 35 persen laba bersih dari tahun sebelumnya. Bank of America Corp ( BAC.N ), yang melaporkan Rabu berikutnya, bisa menunjukkan penurunan 50 persen.

"Tidak diragukan lagi akan menjadi kuartal yang berantakan," kata Jason Goldberg, analis saham bank di Barclays.

Citigroup diperkirakan akan mengambil biaya $ 20 miliar, terutama karena kerugiannya selama krisis keuangan 2007-2009 akan mengimbangi pajak masa depan kurang sekarang karena tarif pajak perusahaan telah dipotong menjadi 21 persen dari 35 persen.

Goldman diperkirakan akan mengambil biaya $ 5 miliar, sebagian besar karena pajak repatriasi baru atas pendapatan disimpan di luar Amerika Serikat.

Sementara itu, bank dengan kewajiban pajak tangguhan akan dapat menuliskannya berdasarkan tingkat pajak yang lebih rendah.

Dalam kasus ekstrem, Wells Fargo & Co ( WFC.N ) diperkirakan akan melaporkan kenaikan $ 2,5 miliar ke garis bawahnya terutama karena akan berutang pajak di masa depan untuk pendapatan dari serangkaian bisnis termasuk layanan hipotek.

Namun sebagian besar analis dan investor institusional menyisihkan barang satu kali yang besar, menganggapnya sebagai biaya akuntansi yang sedikit mengungkap kinerja keuangan atau keuntungan masa depan.

Sebaliknya, mereka yakin bahwa bank-bank besar akan jauh lebih baik dari membayar tarif pajak yang lebih rendah. Namun, berapa banyak masing-masing bank akan mendapatkan keuntungan akan bervariasi berdasarkan di mana mereka memperoleh penghasilan mereka.

Bank of America bisa memperoleh $ 4,5 miliar atau 19 persen, lebih pada 2019 daripada yang seharusnya tanpa tingkat yang lebih rendah, kata analis Keefe, Bruyette & Woods Brian Kleinhanzl. Itu akan lebih dari menutupi biaya kuartal keempat senilai $ 3 miliar yang diharapkan.

Tapi Citigroup kemungkinan akan mendapatkan profit pickup pada 2019 hanya $ 1,7 miliar atau 11 persen, kata Kleinhanzl. Itu akan jauh lebih kecil dari $ 19,7 miliar yang dia harapkan dalam total biaya kuartal keempat.

Bank of America menghasilkan sekitar 90 persen dari pendapatannya di Amerika Serikat, menurut perkiraan analis Richard Ramsden dari Goldman Sachs. Citigroup, sementara itu, hanya memperoleh sekitar 50 persen dari pendapatannya di dalam negeri, jadi tidak akan mendapatkan keuntungan dari tarif pajak AS yang lebih rendah.

Analis berencana untuk mendorong eksekutif dalam panggilan konferensi untuk mengetahui apakah investor akan mendapatkan keuntungan sebanyak yang mereka harapkan.

Bank bisa memberikan anugerah dengan memasukkan lebih banyak uang ke dalam buyback dan dividen saham. Tapi ada kekhawatiran mereka akan terlalu cepat untuk menggeser dolar tersebut untuk mencoba mengalahkan pesaing dengan harga pinjaman dan layanan yang lebih baik bagi pelanggan.

"Bank mendapatkan keuntungan dari tingkat pajak perusahaan yang lebih rendah," kata Goldberg dari Barclays, "tapi apa yang akan mereka lakukan (dengan uang tambahan)?"

Dilansir oleh David Henry dan Catherine Ngai di New York; Editing oleh Lauren Tara LaCapra dan Meredith Mazzilli

Share: