Pembuat kebijakan yang paling Fed melihat perubahan neraca kebijakan 'tahun ini'

Kebanyakan pembuat kebijakan Federal Reserve berpikir bank sentral harus mengambil langkah-langkah untuk memulai pemangkasan nya $ 4,5 triliun neraca akhir tahun ini asalkan data ekonomi memegang, menit dari pertemuan terakhir mereka menunjukkan.

The menit dirilis pada hari Rabu dari 14-15 Maret diskusi kebijakan, di mana The Fed sebagai 9-1 untuk menaikkan suku bunga, juga menunjukkan bahwa komite tingkat-pengaturan memiliki diskusi yang luas tentang apakah untuk phase out atau menghentikan reinvestments sekaligus .

"Asalkan ekonomi terus melakukan sekitar seperti yang diharapkan, sebagian besar peserta diantisipasi bahwa kenaikan bertahap dalam tingkat dana federal akan terus dan menilai bahwa perubahan kebijakan reinvestasi Komite kemungkinan akan sesuai akhir tahun ini," kata The Fed dalam menit .

Treasury yields awalnya naik tajam setelah rilis menit tetapi berbalik arah. Dolar sebentar tergelincir sementara saham di Wall Street jatuh.

The Fed membeli Treasury dan obligasi berbasis mortgage pada skala belum pernah terjadi sebelumnya di tengah krisis keuangan untuk membantu mempertahankan suku bunga rendah untuk memacu perekrutan dan pertumbuhan.

pembuat kebijakan Fed sebelumnya telah menunjukkan bahwa setiap rencana untuk mengecilkan portofolio akan membiarkan obligasi secara alami roll off, dengan tidak menginvestasikan kembali mereka ketika mereka dewasa, setelah kenaikan suku bunga yang "berjalan dengan baik."

"Pertemuan Desember FOMC mungkin adalah paling mungkin untuk memperkenalkan perubahan ini," kata Paul Ashworth, kepala ekonom di Capital Economics di Toronto, menyusul publikasi menit.

The Fed mengangkat suku bunga acuan pada bulan Maret untuk berbagai target antara 0,75 dan 1 persen, kenaikan kedua dalam tiga bulan, dan sinyalemen tetap di jalur untuk mengangkat tingkat dua kali lagi tahun ini.

Di menit, hampir semua pembuat kebijakan setuju bahwa waktu perubahan kebijakan neraca akan tergantung pada kondisi ekonomi dan keuangan dan umumnya lebih suka lancip atau menghentikan investasi di kedua Treasury dan obligasi berbasis mortgage.

Pendekatan yang bertahap reinvestments dipandang sebagai kurang mungkin untuk memicu volatilitas pasar keuangan saat melakukannya sekaligus "secara umum dipandang sebagai lebih mudah untuk berkomunikasi sementara memungkinkan untuk normalisasi agak lebih cepat dari ukuran neraca."

Apa yang mereka semua sepakat pada adalah bahwa menyusut neraca harus bertahap dan dapat diprediksi dan hampir semua mengatakan bahwa setiap mengubah kebijakan "harus dikomunikasikan ... baik sebelum perubahan yang sebenarnya."

RISIKO TERBALIK UNTUK EKONOMI

Presiden Fed New York William Dudley baru-baru ini mengatakan bahwa mengambil langkah-langkah untuk menormalkan neraca akan memperketat kondisi keuangan dan dapat mempengaruhi laju naik tingkat.

Sebelum menit bank Wall Street diharapkan tidak ada perubahan kebijakan neraca sampai pertengahan 2018, jajak pendapat terbaru oleh New York Fed menunjukkan.

Di tempat lain di menit pembuat kebijakan muncul untuk melihat risiko kenaikan ekonomi sementara masih ada perbedaan pendapat tentang seberapa dekat Fed adalah untuk memenuhi tujuan inflasi 2 persen tahun ini.

Dalam pernyataan kebijakan Maret, the Fed mengatakan bahwa target inflasi adalah "simetris," menunjukkan hal itu bisa mentolerir kenaikan harga sementara overshoot tingkat target 2 persen.

Seiring dengan menit, bank sentral untuk pertama kalinya juga menerbitkan satu set disebut "grafik fan" untuk menunjukkan sejauh mana ketidakpastian sekitar perkiraan ekonomi kuartalan mereka.

Ketidakpastian di sekitar mereka adalah substansial, kata Fed.

pertemuan kebijakan Fed berikutnya dijadwalkan 02-03 Mei sementara investor saat ini mengharapkan kenaikan suku lain pada bulan Juni.

(Pelaporan oleh Lindsay Dunsmuir dan Howard Schneider; Editing oleh Andrea Ricci)

Share: